央行全面降准落地，释放长期资金约1万亿元

7月15日，央行全面降准落地，释放长期资金约1万亿元。央行强调，此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，稳健的货币政策取向仍然没有改变。本轮降准中，除已执行5%存款准备金率的金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

当日，央行实施1000亿MLF操作，操作利率为2.95%。释放的长期资金中一部分用来置换当日到期的4000亿MLF。

市场解读：由于降准后释放的资金没有期限限制，而置换的MLF期限为1年，这既是两种流动性工具的替代，也意味着“以长换短”，有助于降低银行长期流动性约束，增强银行的信贷投放能力。这表明本次全面降准释放的增量长期资金约为7000亿（1万亿减掉3000亿）。另外，本月央行实施1000亿MLF操作，操作利率不变，也可保持中期政策利率每月定期发布的连续性。

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