10月社融规模增量6189亿元，比上年同期少1185亿元

央行网站数据显示，初步统计，10月末社会融资规模存量为219.6万亿元，同比增长10.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为149.13万亿元，同比增长12.5%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.18万亿元，同比下降9%；委托贷款余额为11.67万亿元，同比下降8.4%；信托贷款余额为7.62万亿元，同比下降3.4%；未贴现的银行承兑汇票余额3.18万亿元，同比下降14.5%；企业债券余额为22.81万亿元，同比增长14.2%；地方政府专项债券余额为9.41万亿元，同比增长29.6%；非金融企业境内股票余额为7.26万亿元，同比增长4.1%。

从结构看，10月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.9%，同比高1.1个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比1%，同比低0.2个百分点；委托贷款余额占比5.3%，同比低1.1个百分点；信托贷款余额占比3.5%，同比低0.5个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比1.4%，同比低0.5个百分点；企业债券余额占比10.4%，同比高0.3个百分点；地方政府专项债券余额占比4.3%，同比高0.6个百分点；非金融企业境内股票余额占比3.3%，同比低0.2个百分点。

1-10月社会融资规模增量累计为19.41万亿元，比上年同期多3.21万亿元。10月份社会融资规模增量为6189亿元，比上年同期少1185亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5470亿元，同比少增1671亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少10亿元，同比少减790亿元；委托贷款减少667亿元，同比少减282亿元；信托贷款减少624亿元，同比少减742亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1053亿元，同比多减600亿元；企业债券净融资1622亿元，同比多99亿元；地方政府专项债券融资净减少200亿元，同比多减1068亿元；非金融企业境内股票融资180亿元，同比多4亿元。

市场解读：存量社融增速10.7%，较9月小幅回落0.1个百分点，其中人民币贷款、专项债和未贴现银行承兑汇票为社融主要拖累，经济下行抑制货币派生。从社融结构来看，表内贷款大幅萎缩，同比少增1671亿元，专项债年内首度负增长、未贴现银行承兑汇票大幅下滑。从信贷结构看，10月居民短期贷款623亿元，同比少增1284亿元，反映8月起监管部门严查消费贷涉房交易在9-10月份的逐步落实。企业贷款小幅回落，同比少增241亿元，尽管企业中长期贷款同比多增787亿元，但或主要受到基建投资的影响，实际经济下行压力仍大。

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