美股继续上涨，供应过剩引发担忧原油大跌

17日，美股继续上涨，连涨两日。截至收盘，道指涨2.99%报24242.49点，标普500涨2.68%报2874.56点，纳指涨1.38%报8650.14点。当周，道指涨2.21%，纳指涨6.09%，标普500指数涨3.04%。美国政府讨论重启经济，特朗普宣布三阶段“重启美国”指导方针。国际原油市场遭遇又一波杀跌，WTI原油期货5月合约盘中跌破18美元/桶，为2002年1月以来首次。17日，NYMEX原油期货5月合约收跌8.81%报18.12美元/桶，继续创18年以来新低，当周跌20.39%。布油收涨1.55%报28.25美元/桶，当周跌10.26%。OPEC减产协议不足以抵消供应严重过剩，新冠肺炎疫情对投资者心理影响巨大。

19日，由于全球石油供应过剩和石油存储能力有限继续引发市场担忧，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格延续上一交易日跌势，晚间交易时段一度跌破每桶15美元，随后跌幅有所收窄。当天晚间，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格一度跌至每桶14.47美元，与17日收盘时相比跌幅达20.79%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌幅则显著小于纽约原油期货价格，其最大跌幅仅为4.16%。

市场解读：尽管政府提供巨额财政和货币支持来缓冲全球经济，但股票市场反弹幅度过大、速度过快，导致下行风险加大。由于溢价集中于远期原油期货合约，近期合约交易价格出现大幅折价，即将到期的5月交货的轻质原油期货价格受到非常大的挤压。欧佩克与多个非欧佩克产油国日前达成的减产协议无助于缓解4月原油供应过剩，油价需进一步走低来倒逼更多油气公司减产或停产，从而使市场恢复供需平衡。

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