定向降准今日起实施，MLF利率有望下调

中证报报道，4月15日，央行将对中小银行定向降准0.5个百分点，数以千计的中小存款类金融机构准备金率将跌破7%。此外，暂停多日的公开市场操作有望重启。4月17日，将有2000亿元中期借贷便利（MLF）到期。分析人士认为，央行大概率续做并下调操作利率20个基点，4月贷款市场报价利率（LPR）有望下行。

今年第三次降准开始实施，这距离3月实施的普惠金融定向降准不到1个月时间。4月3日，央行宣布，对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

央行有关负责人表示，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，还可降低银行资金成本每年约60亿元。此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构的存款准备金率降至6%，属较低水平。

市场解读：7天期央行逆回购操作利率于3月末下调20个基点，本周若央行开展MLF操作，料迎来同等幅度“降息”，进而引导下周一的LPR报价下行。下一阶段，价格型货币调控将是重点。随着经济社会秩序加快恢复，物价开始高位回落，为货币政策操作打开更大空间。

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